欧盟外商投资审查新制度4月起生效-中国企业对欧投资应做怎样应对

2019-03-05 13:03:05 来源:北欧投资


当地时间3月5日,欧盟委员会(以下简称“欧委会”)宣布欧盟理事会通过了针对外商投资的新审查框架,这即意味着相关立法流程已经结束,新法将于今年4月起生效,将有助于欧洲在接受外商投资时,保护当地的安全、公共秩序及战略性利益。


要点内容包括新制度将在欧盟成员国和欧委会之间设立合作机制,将在投资个案上交换信息及提出疑问;将鼓励国际层面的外商审查合作,包括分享经验、最佳实操以及共同关切的问题;将要求成员国保留或者采取国家层面的审查机制。另外,成员国将保留对于某项投资的最终决定权;新制度的流程将考虑到配合商业运作的效率,并遵守严格的保密性。


欧委会主席容克对此评论称,“通过利用新的审查制度,我们将更好地保证来自欧盟外的投资对本地有切实的益处”。


对于拥有28个成员国的欧盟来说,目前有14个国家是拥有国家层面的外商投资审查机制的,瑞典不在其中。欧委会称尽管具体机制设计等有所不同,但保护国家安全利益的目标是一样的。另外也有一些成员国正在对其现有机制进行改革或成立新机制。


欧美国家越来越担心与外国投资有关的国家安全风险,尤其是来自中国的投资。早在2017年,美国总统特朗普以安全为由,阻止中国资助的投资者收购莱迪思半导体公司。中国美的集团收购德国机器人制造商库卡公司引起争议后,德国也采取行动保护其尖端科技。



那么,即将执行的欧盟外商投资(FDI)审查制度将对中方投资带来哪些影响?


新法目的在于“寻求(1)提高成员国与欧盟委员会间对战略投资(包括跨境投资)的透明度;(2)在没有审查机制的成员国间(仅12个成员国中存在审查机制),提高对战略领域FDI问题的认识;(3)提出安全问题,并将对具体问题的决定权留给成员国;以及(d)允许欧盟委员会审查影响欧盟利益的FDI,意即涉及欧盟资金的、或者通过欧盟立法成立的项目。”


在这样的背景下,我们可以想象,首要影响的应当在于,对中方在欧洲的收购,尤其是对涉及战略领域的收购,将存在比以往更高的敏感度。对外国投资者,某些战略领域的准入将受到限制,甚至被简单地排除在外,尤其是在于关键基础建设、关键技术、关键投入品供应安全,以及敏感信息获取有关的领域。


其次,涉及欧盟战略领域的FDI交易的复杂性与不确定性必将提高。除了传统的收购步骤,例如市场调查、财务咨询、尽职调查、股权转让协议、交易融资与交易结束等之外,还可能增加一项复杂、不确定且耗时的FDI审查程序。此外,即使交易结束,也不能排除结束后的审查。因此,不确定性将变得更重要,并且可能在结束后给交易带来长期的麻烦。


最后,对那些涉及FDI审查程序的交易,交易成本将明显高于以往。


对中国投资者的建议


即使在新法生效之前,中国投资者应当对战略领域的FDI审查问题有着足够的认识,并且应当在市场分析阶段,就着手进行全面的风险评估。


在此阶段,当决定对欧盟目标收购是否会被看作对欧盟安全与公共秩序存在严重威胁时,国际战略投资团队以及投资顾问可以在此扮演重要的角色。为评估这些风险,应当进行深入客观的分析和评估。


在交易阶段,尤其是在起草股权转让协议时,在先决条件章节中应当设定一系列条款和机制。这样,如果交易被欧盟国家当局拒绝,或欧盟发布否定意见,双方(尤其是中方)可以在没有损害、损失且毋须赔偿的情况下退出。


最后,即使交易结束后,也可能发生结束后的FDI审查,因此,建议在股权转让协议中就为此类情形准备好相应的救济。